Der Bankensektor hat die Investitionen in Eurobonds der albanischen Regierung im Jahr 2025 weiter erhöht.
Die Daten der Bank von Albanien zeigen, dass die Fremdwährungspapiere der albanischen Regierung in der Bilanz des Bankensektors Ende 2025 den Wert von 103,2 Milliarden Lek oder rund 1,07 Milliarden Euro erreichten (zum Wechselkurs vom letzten Tag des Vorjahres).
Im Vergleich zum Jahresende 2024 ist der Wert dieser Vermögenswerte um 11,5 % gestiegen.
Rechnet man das Wachstum jedoch um den Einfluss des Wechselkurses heraus, fällt es etwas höher aus. Der Euro-Lek-Wechselkurs schloss das Jahr 2025 auf dem Niveau von 96,77 Lek ab. Dies ist der niedrigste historische Wert, der am Ende des Kalenderjahres verzeichnet wurde, und liegt nahe am historischen Tiefstwert aller Zeiten von 96,46 ALL, der nur eine Woche vor Ende 2025 verzeichnet wurde.
Im Vergleich zum Jahresende 2024 ist der Euro-Lek-Wechselkurs am 31. Dezember um 1,4 % gesunken.
Das spezifische Gewicht der Eurobonds der albanischen Regierung in der Bilanz des Bankensektors ist von 4,3 % im Vorjahr auf 4,4 % der Vermögenswerte deutlich gestiegen.
Mittlerweile machte das Gesamtengagement des Bankensektors gegenüber der albanischen Regierung, einschließlich der Schuldtitel in Lek, 26,9 % des Gesamtwerts der Vermögenswerte aus und lag damit leicht unter dem Niveau von 27,1 % vor einem Jahr.
Die Fremdwährungsschuldtitel der albanischen Regierung haben in den letzten Jahren zunehmendes Interesse im albanischen Bankensektor geweckt. Die Investition in diese Instrumente hat in einer Zeit, in der die Zinssätze für die Euro-Währung sehr niedrig waren, zu zufriedenstellenden Erträgen geführt.
Die Investition in Eurobonds in einigen ihrer Emissionen wurde auch durch die vorübergehenden Lockerungsbedingungen der Bank von Albanien begünstigt, die es den Banken ermöglicht haben, diese Investitionen mit einem niedrigeren Risikokoeffizienten zu gewichten als den im Regulierungsrahmen geforderten Standardwerten für die Berechnung des Kapitaladäquanzindikators.
Das starke Wachstum der Fremdwährungseinlagen in den letzten Jahren hat den Banken erhebliche Mengen an freier Liquidität verschafft. Ende 2025 erreichten die Einlagen in der europäischen Währung den Rekordwert von 8,75 Milliarden Euro, ein Plus von 8,7 % im Vergleich zum Vorjahr.
Andererseits verteuert der Regulierungsrahmen der Bank von Albanien die Kreditvergabe in Fremdwährung für Unternehmen mit Einkünften in Lek tendenziell, was den Umfang des Kreditwachstums in Euro für den albanischen Privatsektor einschränkt. So dienten Eurobonds in den letzten Jahren auch als Instrument zur Aufnahme freier Fremdwährungsliquidität des Bankensektors.
Wenn man davon ausgeht, dass der gesamte ausgegebene und ausstehende Bestand an albanischen Eurobonds Ende 2025 rund 2,55 Milliarden Euro betrug, lässt sich berechnen, dass der Bankensektor etwa 42 % seines gesamten Portfolios besaß. /monitor.al
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