Der Euro schwächte sich gegenüber dem US-Dollar weiter ab und erreichte ein Ein-Jahres-Tief, nachdem die Vereinigten Staaten im Oktober den Verbraucherpreisindex (CPI) veröffentlicht hatten, der einen Anstieg der Inflation gegenüber dem Vormonat aufwies.
Das Währungspaar EUR/USD fiel am Donnerstag um 4:52 Uhr auf 1,0546, den niedrigsten Stand seit dem 1. November 2023. Die Inflation in den USA sowie Trumps jüngster Wahlsieg haben den Euro stark belastet und zu einem Rückgang um 5,7 geführt % gegenüber dem Dollar seit Ende September, schreibt Scan.
Am Mittwoch sicherten sich die US-Republikaner knapp die Mehrheit im Repräsentantenhaus, was Trumps Partei die volle Kontrolle über den Kongress verschaffte und die Wahrscheinlichkeit erhöhte, dass seine Politik verabschiedet wird. Dies hat die Sorgen über Inflationsrisiken verstärkt, die Renditen von US-Staatsanleihen in die Höhe getrieben und den US-Dollar weiter gestärkt.
Im Oktober stieg die Gesamtinflation in den USA im Jahresvergleich um 2,6 %, gegenüber 2,4 % im Vormonat, was den ersten Anstieg seit März darstellt. Unterdessen stieg die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, im Monatsvergleich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 3,6 %, was die höchste Wachstumsrate seit April darstellt.
Diese Daten deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck in den Vereinigten Staaten weiterhin anhält, was darauf hindeutet, dass der Kampf der Federal Reserve gegen die Inflation möglicherweise noch nicht vorbei ist. Dennoch gehen die Märkte immer noch davon aus, dass die Fed im Dezember eine weitere Zinssenkung durchführen wird, obwohl die Senkung mit 25 Basispunkten moderat bleiben könnte.
Im September nahm die Fed eine deutliche Zinssenkung um 50 Basispunkte vor, da sie sich Sorgen über eine Abkühlung am Arbeitsmarkt und eine nachlassende Inflation machte. Die Zinssenkung schwächte zunächst den Dollar und ließ den Euro auf ein 14-Monats-Hoch steigen. Da der US-Arbeitsmarkt jedoch weiterhin robust ist, die Inflation hoch bleibt und ein erneuter von Trump angeführter „Handels“-Vorstoß den Dollar ankurbelt, haben die Märkte ihren Kurs umgekehrt.
Steigende Inflationserwartungen haben zu einem weiteren Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen, insbesondere langfristigen Schatzanweisungen, beigetragen. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe stieg auf 4,47 %, den höchsten Schlusskurs seit dem 1. Juli.
Während kurzfristige Anleiherenditen (unter zwei Jahren) enger mit den unmittelbaren Zinsaussichten verknüpft sind, spiegeln längerfristige Renditen die Erwartungen des Marktes hinsichtlich der allgemeinen Wirtschaftslage, der Inflation und der Zentralbankpolitik wider. Dieser Anstieg der langfristigen Renditen deutet darauf hin, dass Anleihenhändler eine starke US-Wirtschaft mit anhaltender Inflation und höheren Zinssätzen erwarten, die allesamt einen stärkeren Dollar begünstigen.
Michael McCarthy, Marktstratege und COO bei Moomoo Australia, prognostiziert, dass der US-Dollar angesichts steigender Anleiherenditen weiter an Stärke gewinnen wird. „Dies könnte zu einer längeren Rallye des USD führen, da lokale und globale Anleger auf attraktivere Staatsanleihenrenditen umsteigen“, erklärte er.
Die von Trump angeheizte Rallye an der Wall Street verlor am Mittwoch etwas an Dynamik, obwohl McCarthy anmerkt, dass sich dies möglicherweise nicht auf den Dollar auswirkt. „Mit anderen Worten: Die Begeisterung nach der Wahl für alles, was mit dem Dollar zu tun hat, könnte anhalten und sich sogar verstärken, selbst wenn der Optimismus nachlässt und die Aktien damit fallen“, fügte er hinzu.
Es wird erwartet, dass der Euro aufgrund der düsteren Wirtschaftsaussichten und der anhaltenden politischen Unsicherheiten in Europa gegenüber anderen wichtigen Währungen weiterhin unter Druck bleiben wird.
Ein möglicher Handelskrieg zwischen den USA und ihren wichtigsten Handelspartnern, darunter China und der EU, könnte die Notwendigkeit eines schwächeren Euro zur Unterstützung europäischer Exporte verstärken. Mit anderen Worten: Es gibt nur wenige fundamentale Faktoren, die einen stärkeren Euro unterstützen, sodass eine Trendwende in naher Zukunft unwahrscheinlich ist.
