Im Laufe des Monats Januar “Monitor” führte eine Umfrage mit Finanzmarktanalysten zu den Faktoren durch, die die Entwicklung des Wechselkurses zwischen Euro und Lek beeinflusst haben.
Experten wurden gebeten, die Auswirkungen einer Liste von Faktoren auf einer Skala von eins bis fünf zu bewerten.
Nach den neuesten Daten der Bank von Albanien beliefen sich die Nettoeinnahmen aus dem Tourismus im gesamten Neunmonatszeitraum 2025 auf 2,1 Milliarden Euro, was einer jährlichen Steigerung von 19,6 % entspricht.
Der Tourismus ist nach wie vor der wichtigste Einkommensfaktor in der Zahlungsbilanz des Landes.
Abgesehen vom Tourismus leistet der Dienstleistungssektor im Allgemeinen weiterhin einen hohen Beitrag zum Wachstum der Exporte des Landes. Im gesamten Neunmonatszeitraum 2025 brachten die Dienstleistungen der Wirtschaft Nettoeinnahmen in Höhe von fast 3,5 Milliarden Euro, ein Plus von 16,4 % im Vergleich zum Vorjahr.
Der von den befragten Experten am zweithäufigsten gewählte Faktor sind Überweisungen. Im Durchschnitt wird der Einfluss dieses Faktors auf den Wechselkurs auf 3,91 geschätzt. Im Neunmonatszeitraum erreichten die Überweisungen der Einwanderer einen Wert von 817 Millionen Euro, was einem Anstieg von 5,8 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die neuen Auswanderungswellen der Albaner in den letzten Jahren haben die Rücküberweisungen wiederbelebt und sich positiv auf die Leistungsbilanz des Landes ausgewirkt.
Der dritte Einflussfaktor sind Experten zufolge informelle Währungsströme mit einer durchschnittlichen Bewertung von 3,83. Illegale Devisenströme werden mit einer durchschnittlichen Bewertung von 3,58 mit einer etwas geringeren Auswirkung bewertet.
In der allgemeinen Wahrnehmung hatten informelle und illegale Ströme schon immer einen erheblichen Einfluss auf die Wechselkursentwicklung. Eine solche Einschätzung scheinen auch die Experten zu teilen, die sie zu den Einflussfaktoren auf den Wechselkurs zählen.
Auch ausländische Immobilieninvestitionen zählen mit einem durchschnittlichen Wert von 3,66 zu den Einflussfaktoren.
Der Immobiliensektor dominierte im Jahr 2025 zum vierten Mal in Folge die ausländischen Investitionen, mit einem immer höheren Anteil. Im 9. Monat des Jahres 2025 erreichten ausländische Investitionen in Immobilien den Wert von 403 Millionen Euro. Der Wert ausländischer Immobilieninvestitionen ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 50 % gestiegen. Investitionen in diesem Sektor machen in diesem Jahr mehr als 33 % der Auslandsinvestitionen aus, gegenüber 23 % im Vorjahr.
In der Rangfolge der durchschnittlichen Einschätzung der Experten zu den Faktoren, die den Wechselkurs beeinflusst haben, folgen die Handelsbilanz mit einer durchschnittlichen Einschätzung von 3,25 und die Reduzierung des Haushaltsdefizits und der Staatsverschuldung mit 2,83.
Die Öffentlichkeit geht davon aus, dass der Euro aufgrund informeller Kapitalströme gefallen ist
Um die Meinung von Experten mit der Meinung einer breiten Öffentlichkeit abzugleichen, führte „Monitor“ zwischen Ende Januar und Anfang Februar eine Umfrage auf seiner Website durch. Die Teilnehmer wurden nach den Hauptfaktoren befragt, die ihrer Meinung nach den Rückgang des Euro-Wechselkurses gegenüber dem Lek bestimmt haben, wobei die gleichen Alternativen zur Verfügung standen, die den Experten vorgestellt wurden.
Den Antworten auf die Umfrage zufolge glauben die meisten Teilnehmer, dass die Hauptfaktoren für den Rückgang des Euro-Wechselkurses mit 36 % der Antworten illegale Währungszuflüsse und mit 30 % informelle Zuflüsse sind.
Andere Faktoren folgen mit deutlichem Abstand, angefangen beim Tourismus mit 13 % der Antworten, ausländischen Immobilieninvestitionen mit 9 % und Überweisungen mit 5 %.
Die Ergebnisse der Umfrage zeigen, dass in der Wahrnehmung der öffentlichen Meinung die informelle und illegale Wirtschaft der Faktor ist, der den größten Einfluss auf den Rückgang des Wechselkurses zwischen Euro und Lek hat.
Laut Statistik der Bank von Albanien lag der Euro im vergangenen Jahr im Durchschnitt bei 97,85 ALL, dem niedrigsten jemals verzeichneten Wert. Allerdings war der Rückgang der Rate im Jahr 2025 im Vergleich zu den beiden Jahren zuvor deutlich geringer. Im Jahr 2025 fiel der durchschnittliche offizielle Euro-Lek-Wechselkurs um 2,8 %, nachdem er im Jahr 2024 um 7,4 % und im Jahr 2023 um 8,6 % gesunken war.
Doch die Verlangsamung des Wechselkurses lässt sich zu einem erheblichen Teil durch die Interventionen der Zentralbank erklären. Den bisher veröffentlichten offiziellen Daten zufolge hat die Bank von Albanien in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 insgesamt 825,6 Millionen Euro auf dem inländischen Devisenmarkt gekauft.
Dies ist der höchste historische Wert der Käufe der Bank von Albanien auf dem Devisenmarkt für diesen Zeitraum des Jahres. Ohne diese Käufe wäre der Wechselkurs noch weiter gefallen.
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