Die 12-monatige Anleiheerträge sinken in den letzten drei Jahren auf ein neues Minimum

Die Rendite 12-Monats-Staatsanleihen hat in den letzten drei Jahren ein neues Mindestniveau erreicht.

Laut Informationen der Bank of Albania wurde bei der Auktion des August der durchschnittliche Rendite von 2,62%, dem niedrigsten Niveau seit Juni 2022, gewichtet.

Diese Zeit fällt mit dem starken inflationären Vorgehen über die Schwierigkeiten in der Kette der Warenversorgung und den Ausbruch des Krieges in der Ukraine zusammen. Zu dieser Zeit begannen die Zentralbanken einen Zyklus des raschen Zinssätzewachstums, was folglich zu einem schnellen Wachstum der Finanzinstrumente führte.

Bereits sind die Zinssätze auf dem Finanzmarkt ungefähr auf das Startniveau des inkrementellen Zyklus des Grundzins gesunken. Der Unterschied besteht jedoch darin, dass die Marge über dem Grundzins derzeit niedriger und nahe am historischen Mindestniveau liegt. Im Juni 2025 lag der Basissatz immer noch bei 1%, während die 12-monatigen Anleihen einen Rendite von 2,5%markierten.

In der Zwischenzeit wurden die 12-Monats-Anleihen heute mit 2,5%mit einer Rendite von 2,62%emittiert. Die 6-Monats- und 3-Monats-Anleihen liegen sogar unter dem Basissatz. Sogar die 12-monatigen Anleihen waren in der ersten Hälfte dieses Jahres unter die Basisrate gesunken.

Der staatliche Schuldenmarkt ist durch hohe Liquidität und zufriedenstellende Nachfrage gekennzeichnet. Bei der letzten zwölfmonatigen Anleiheauktion erreichte der erforderliche Gesamtbetrag fast alle 8,5 Milliarden, gegenüber einem für die Finanzierung in Höhe aller 6,8 Milliarden Finanzmittel angekündigten Betrag. Das Finanzministerium beschloss, die Emissionsmenge auf alle 6,93 Milliarden geringfügig zu erhöhen, wodurch die Summen, die durch frühere Auktionen anderer Instrumente nicht erfüllt sind, teilweise kompensierten.

Der kurzfristige Instrumentenmarkt ist aufgrund der hohen Nachfrage der Anleger (hauptsächlich der Bank) einerseits und einem Rückgang der staatlichen Kreditaufnahme nach wie vor durch sehr niedrige Erträge gekennzeichnet.

In der Zwischenzeit scheinen die längsten Instrumente die Erträge in einer Phase einer geringfügigen zunehmenden Korrektur zu befinden, da sie im zweiten Quartal des Jahres das niedrigste historische Niveau berührt hatten. Der signifikante Rückgang der Erträge scheint ein geringes Interesse an spezifischen Segmenten von Anlegern zu haben, einschließlich nicht ansässiger und Einzelpersonen.

Die Daten der Bank of Albanien zeigten, dass im zweiten Quartal des Jahres fast alle Kreditaufnahmen von Banken getragen wurden, während das Portfolio von Titeln, die Einzelpersonen und Nicht -Anliegen gehörten, keine Änderungen hatten.

Nach Angaben der Bank of Albania spiegelte dieses Verhalten die Zurückhaltung dieser Marktakteure wider, die Teilnahme an den entwickelten Auktionen aufgrund niedriger Zinssätze zu erhöhen, auch in Kombination mit der Struktur, die Ergänzungen in diesem Zeitraum (hauptsächlich Referenzanleihen) ausleihen (hauptsächlich Referenzanleihen).