Mit 22 Jahren auf dem Markt, als er erstmals als physische Währung in Umlauf gebracht wurde, gilt der Euro in Albanien als stärkste Währung. Doch mit dem Fortschritt der albanischen Wirtschaft und den Einflüssen geopolitischer Faktoren setzte sich die Abwertung des Euro in unaufhaltsamem Tempo fort, was viele Sektoren in Schwierigkeiten brachte, andere jedoch begünstigte.
Mit dem Rückgang der Coronavirus-Pandemie, vor allem nach 2020, begann die europäische Währung ausgehend vom Niveau von 123 Lek abzuwerten und litt unter ständigen Schwankungen. Allein in den letzten drei Jahren hat der Euro mehr als 24 % oder über 20 % seines Wertes verloren.
Der Anstieg ausländischer Direktinvestitionen, die Auswirkungen von Rücküberweisungen und der Tourismusboom sind die Faktoren, die den Rückgang des Euro am stärksten beeinflusst haben. Experten erklären, dass die Menge der im Umlauf befindlichen Euro, das sogenannte Angebot, viel höher ist als die Nachfrage oder der Bedarf an Euro.
„Dies ist ein zwei- oder dreijähriger Trend der Stärkung des Lek und des Rückgangs des Euro auf den albanischen Devisenmärkten.“ Wir haben es mit einem neuen Gleichgewicht zu tun, das durch eine Vielzahl von Faktoren, aber in einem einzigen Wort durch die große Menge an Euro auf dem Markt verursacht wird. Es kommt aus vielen Quellen: Tourismus, Auslandsinvestitionen, der Handelsbilanz, aber auch Geld kriminellen Ursprungs, das ein neues Gleichgewicht des Euro geschaffen hat, das sich in diesen Wechselkursen widerspiegelt. „Das ist ein Trend, der offenbar nicht gestoppt wird, um Stabilität zu schaffen“, sagt der Wirtschaftsexperte Adrian Civici gegenüber A2 CNN. „Was im Jahr 2023 gelernt wurde, sind erhebliche Schwankungen in kurzfristigen Zeiträumen.“ Wir hatten kurzfristig deutliche Bewegungen, die sich im Jahr 2024 etwas stabilisierten, obwohl dieser Trend auch in diesem Jahr weiter rückläufig war.
„Wir nehmen das Jahr 2020 als Vergleichszeitraum, da es mehr als zwei bis drei Jahre her ist, seit die Euro-Währung abgewertet und der Lek überbewertet wurde. Wir haben einen Rückgang von 20 %. Aufgrund der hohen Stückzahlen und der hohen Zuflüsse in Euro waren sie gezwungen, den Preis zu erhöhen. Gerade die Verwaltung des informellen Euro würde zu einer stabileren Situation führen“, sagt Eriola Hoxha, Wirtschaftsexpertin, für A2 CNN.
Obwohl die Devisenströme aus offiziellen Kanälen zugenommen haben, sind sie nicht die einzigen, die die Abwärtsspirale des Euro unaufhaltsam gemacht haben. Informelle Kanäle sind diejenigen, die den Euro erheblich auf den Markt gebracht haben, obwohl ihre Menge nach wie vor unermesslich ist.
„Informalität wird viel diskutiert. Denn auf dem Immobilienmarkt und im Tourismus wird ein großer Teil der Produkte in Euro gekauft, aber wenn wir über informelle Kanäle sprechen, ist es schwierig, sie auszutauschen. Es ist relativ schwierig, wirkt sich aber auch indirekt aus. Aber eines müssen wir bei der Informalität im Hinterkopf behalten: Hier greift informelles und kriminelles Geld ein“, sagt Dritan Vakaj, Verband der Devisenagenturen.
„Wir sind derzeit ein Land mit zwei Währungen und es ist eine Entscheidung strategischer Natur erforderlich, wenn wir eine Reihe von Maßnahmen ergreifen wollen, um die informelle Verwendung von Transaktionszahlungen einzuschränken, um dem Lek den nötigen Raum zu geben und den Wechselkurs zu beeinflussen.“ Und die Empfehlungen des IWF und Erfahrungen aus anderen Ländern: Solange man eine andere Währung hat, die schwankt und man keine Kontrolle hat, gibt es Momente, in denen die Stärkung sowohl positive als auch gegenteilige Auswirkungen hat“, sagt Civici.
Die weit verbreitete Verwendung des Euro in der Wirtschaft hat ihre Gewinner und Verlierer. Verlierer sind vor allem die Exporteure, deren Aktivitäten in Euro und deren Ausgaben in Lek erfolgen; Personen, die ihr Gehalt oder sonstige Einkünfte in Euro haben, haben Verluste erlitten; Familien, die Geld von eingewanderten Verwandten erhalten, sowie solche, die Bankeinlagen in dieser Währung haben.
Die Daten zeigen, dass die Exporte im 11. Monat dieses Jahres den Wert von 347 Milliarden ALL erreichten, was einem Rückgang von 13,9 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht.
„Wir werden eine noch stärkere Verschlechterung der Wirtschaftslage erleben, nicht nur des Exportsektors, der mit über 30 % des BIP die Hauptlokomotive der Wirtschaft ist.“ Es gibt 200.000 Menschen, die mit dem Export verbunden sind. Diese Exportwende wird sich auch in anderen Teilen der Wirtschaft widerspiegeln. Sie leiden und eine Liquiditätskrise ist noch gefährlicher, da Unternehmen häufig nicht aufgrund von Kapitalmangel, mangelnder Rentabilität, sondern mangelnder Liquidität in Konkurs gehen. Was sich in für die Öffentlichkeit verständlichen Zahlen niederschlug, in der Unfähigkeit, die Löhne zu erhöhen, für neue Arbeitsplätze und in der Unfähigkeit, wettbewerbsfähigere Produkte herzustellen. Andererseits haben andere Branchen begonnen, es zu spüren“, sagt Exporteur Alban Zusi für A2 CNN.
Während diejenigen, die Kredite in Euro haben, profitiert haben, da sie weniger für die monatlichen Raten zahlen müssen; Importeure, die Waren und Dienstleistungen billiger kaufen, sowie der Staat, der weniger für Auslandsschulden zahlen wird.
Um die Situation zu stabilisieren und den Wechselkurs unter Kontrolle zu halten, hat die Bank von Albanien mehrfach durch direkte Abhebungen in den Devisenmarkt interveniert. Aufgrund der starken Abwertung des Euro in diesem Jahr hat die Bank von Albanien in neun Monaten fast 542,3 Millionen Euro gekauft, von denen 313,7 Millionen Euro aus offiziellen Auktionen zurückgezogen wurden, nur um den Absturz des Euro zu stoppen.
Allein im dritten Quartal des Jahres, das mit dem Zustrom von Sommertouristen zusammenfällt, die auch die Menge an Euro auf dem Markt erhöhen, weist die Bank nach, dass sie 270,50 Millionen Euro gekauft hat, von denen 176,10 Millionen Euro gekauft wurden, um die Abwertung zu stoppen des Euro und 94,4 Millionen Euro zur Erhöhung der Devisenreserve. Aber abgesehen von diesen Euro-Käufen im Juli, August und September erreichte er die niedrigsten Werte und fiel unter die Quote von 100 Lek. Eine rote Linie, die bereits überschritten wurde und jeden Tag neue Abwertungsverluste des Euro signalisiert.
„Albanien hat das freie Wechselkurssystem seit 1992 auf dem Markt eingeführt und die Bank von Albanien verfügt nicht über Instrumente, um einen stabilisierten Wechselkurs aufrechtzuerhalten, aber mit indirekten Interventionen kann sie zu einer Stabilisierung des Wechselkurses beitragen“, sagt Adrian Civici, Expertenökonomie.
Die Euroisierung der Wirtschaft in einem hohen Prozentsatz von Sektoren führte dazu, dass die Bank von Albanien zu ihrer Politik von 2017 zurückkehrte und sich nur auf die Landeswährung konzentrierte. Angesichts der hohen Präsenz dieser Währung in der Wirtschaft betonen Experten, dass sie einen antizyklischen Effekt mit sich bringen würde, nämlich einen Euro unter 100 ALL.
„Die Politik, die die Bank bisher verfolgt hat, entspricht der Logik des Marktes. Ich persönlich bin gegen die Verpflichtungserklärung. Es ist unmöglich, aber logischerweise hätte es den gegenteiligen Effekt. Wir versuchen, den Kurs auf Kurs zu halten, aber andererseits würde der Euro unter solchen Bedingungen noch tiefer fallen. Die Frage ist, ob diese Politik erfolgreich war. Ich schließe mich den Experten an, die denken, dass diese Politik nicht gut war. Ich glaube blind an die Kräfte des Marktes. Die Marktregeln werden durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Wenn 80-90 % der Wirtschaftsakteure den Euro nutzen wollen, kann die Zentralbank nicht gegen den Marktstrom schwimmen“, sagt Artan Gjergji, Wirtschaftsexperte.
„Die Bank von Albanien hat deutlich gemacht, dass wir aufgrund ihrer Bedeutung keine intervenierende Rolle in den Markt spielen, sondern eine Aufsichtsfunktion haben, aber der Markt bleibt frei.“ Wie soll ich das Gleichgewicht finden? Das ist ein Objekt von Angebot und Nachfrage“, sagt Vakaj.
Der Euro unter der Quote von 99 Lek ist nun die neue Normalität. Das bedeutet, dass Wirtschaftsakteure wie Unternehmen und Bürger ihre Finanzpläne und Entscheidungen bei einem schwachen Euro auf diesen Niveaus oder sogar darunter neu ausrichten müssen.
Diese Währung wird heute als Währung bei vielen internen Transaktionen in wichtigen Sektoren der albanischen Wirtschaft verwendet, beispielsweise im Finanzsektor, wo ein erheblicher Teil der Einlagen und Kredite in dieser Währung erfolgt; auf dem Immobilienmarkt, beim Verkauf und der Vermietung von Immobilien; im Tourismus, aber auch in einigen Dienstleistungen.
„Da der Euro in der Wirtschaft einen so hohen Stellenwert hat, ist das Risiko des Wechselkurses weiterhin groß und die Mechanismen, ihn unter Kontrolle zu halten, sind begrenzt, solange wir einen freien Markt haben und der Markt weiterhin frei bleibt“, sagt Dritan Vakaj , Verband der Devisenagenturen
Unter den Markt- und Wirtschaftsbedingungen kann niemand Vorhersagen über den Wechselkurs treffen. Es wird nicht einmal gesagt, wann der Fall des Euro aufhören wird oder welche Werte er erreichen wird.
Sicher ist, dass die sogenannte starke Währung nicht mehr stark ist und dass ein abgewerteter Euro bereits die neue Normalität ist./A2
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